根据今年第一季度的国内生产总值数据，27.1%的美国经济直接受到国际商品和服务贸易的影响，这些交易的赤字--6067亿美元 - 占美国需求和产出的3%。在那个时期。

但故事并没有就此结束。

美国对外部门的收入和价格影响正在影响其他经济体。例如，进口增加正在抑制美国进口竞争行业的收入和就业。相反，出口增加正在支持美国的就业和收入。

这意味着国际货物和服务贸易影响了美国经济的大部分。逃避外国竞争影响的经济体中唯一的部分 - 受保护的部门 - 受到特定服务和制造业监管规定的保护。

令美国贸易伙伴高兴的是，这也意味着华盛顿正在建立一个广泛开放的经济体系。

乘坐美国的增长

美国很难捍卫这个简单的事实，反对荒谬的主张，即摧毁多边贸易体制和自由贸易。凭借其有系统的每年半万亿美元的贸易逆差，美国是迄今为止世界经济增长的最大净贡献者。

相比之下，向世界展示欧洲，中国和日本以其庞大的贸易顺差扼杀其他国家的就业和收入，同时生活在美国和全球其他地区之外，这是如此简单。

可悲的是，美国目前的贸易政策不会改变这一点。他们甚至不会减少与欧洲和日本的贸易逆差 - 亲密的朋友和盟友以及长期的七国集团合作伙伴。

尽管存在威胁和敌意推文，但今年前五个月美国对欧洲和日本的贸易逆差分别以年率11.5%和4.1%的速度增长。

原因很简单：美国经济从去年上半年的2.8%加速到今年第一季度的3.2%。在同一时期，欧洲经济从2.2%的年增长率放缓至1.5%。在日本，今年第一季度的国内需求几乎崩溃至年率0.6%，而贸易顺差占该国2.2%经济增长的73%。

这些是收入效应。由于欧洲公司在增长和开放的美国市场寻求拯救，美国在1月至5月间隔期间的总需求增加了2843亿欧元，比2018年同期增长了22.5%。日本的出口也增长了4%，打破了日本对美销售的缓和趋势

协调经济政策

任何威胁和敌意推文都不会改变这些贸易发展。那么，解决方案是什么?

该解决方案被称为经济政策协调 - 这是1944年7月在布雷顿森林建立的一个概念，旨在为新兴的国际货币体系提供经济稳定性。

什么是政策协调?简而言之，盈余和赤字国家的对称义务是纠正过度的贸易不平衡。盈余国家必须刺激其内部需求，以扩大赤字国家可以出售的市场，以改善其贸易账户，同时抑制通货膨胀和国内需求。

美国和(西欧)欧洲未能尊重这些经济政策协调规则导致1971年8月布雷顿森林体系固定但可调整的汇率崩溃。四年后，法国和西德寻求建立一个论坛在1975年11月的第一次G-6会议上，在国家元首和政府首脑一级进行这种政策协调。除了这两个国家外，美国，英国，日本和意大利的领导人也出席了会议。 。

从那以后，成员国的经济政策问题一直是七国集团(最初的G-6加上加拿大)审议的核心问题。为了提供包括发展中国家在内的更广泛的论坛，1999年9月成立了一个G-20小组，作为经济和金融的主要全球平台。

七国集团和二十国集团都没有帮助美国解决经济政策协调问题，以减少其系统性和过度的贸易逆差。

华盛顿上个月没有利用日本大阪举行的20国集团会议，迫使贸易顺差国家刺激经济，并停止在世界其他地方生活，华盛顿默认欧洲和中国关于多边贸易体制优点的讲座和自由贸易。

下个月在法国举行的七国集团首脑会议期间，这一失败仍有可能得到纠正。在那次会议召开之前，华盛顿应该与欧洲和日本合作，让他们迅速而有力地刺激经济，并开始从根本上减少对美国贸易的过度盈余。

投资思路

美国应坚持与欧洲和日本的经济政策协调，以减少其不可持续的巨大贸易不平衡。互惠贸易措施也可用于纠正对美国商品和服务的歧视性待遇。

中国是一个不同的故事，因为贸易问题已成为与美国更广泛的地缘战略分歧的一部分。

然而，北京似乎正在通过遵循韩国设定的明智例子来解决贸易争端。首尔与美国的贸易顺差几乎从2015年创纪录的283亿美元减少到2018年的179亿美元。

中国是一个相对较晚的首发，但它确实在今年前五个月将与美国的贸易顺差减少了10%。当然，这太慢了，无法产生有意义的差异。

如果中国加速这一趋势，贸易争端将平息下来，留下金融市场不会担心的政治和技术问题。

但是，美国必须再次通过经济政策协调和相互对策来解决市场准入问题，与欧洲和日本达成G-7协议，以减少贸易逆差。