在该国第四家电信运营商宣布后，投资者昨日卖掉了Singtel，StarHub和M1的股票。

考虑到这个新孩子的到来，投资者对他们的盈利前景感到担忧，三位老牌企业都受到了打击。

TPG电信周三晚被评为频谱版权竞标的赢家，结束了几个月的猜测。

这些权利将于明年4月1日开始，TPG Telecom(一家澳大利亚公司)必须在此后的18个月内推出全国范围的4G覆盖。

市场显然不喜欢这个消息。Singtel股价受影响最小，下跌0.8%至3.73美元，但StarHub下跌3.1%至2.81美元，M1下跌3.47%至1.95美元。

这些反应反映出现有参与者的盈利疲软和市场份额下降的担忧，这个市场的移动普及率已经达到150%左右。

星展银行分析师Sachin Mittal预计，到2022年，TPG Telecom将获得约8.5%的移动收入份额，而同期整体收入份额可能高达市场份额的10%。

米塔尔在昨天的一份报告中表示，“由于收入份额下降，我们预计StarHub的收益将在2022年与2015年相比收缩25%，M1收益率为41%。”

因此，星展银行认为StarHub和M1股票已经完全估值 - 其目标价格为StarHub的2.65美元和M1的1.78美元。

Singtel也将变得脆弱，但市场观察人士认为，行业领导者最有能力应对来自新进入者的挑战。

华侨银行分析师Eugene Chua在上周的一份报告中表示，“由于新加坡移动业务风险有限以及具有足够规模的主导地位有助于缓解新进入者的影响，我们预计Singtel的盈利将保持弹性。”

只有大约四分之一的Singtel在利息，税项，折旧和摊销前的收益来自新加坡，相比之下，StarHub和M1拥有的新加坡100%的风险敞口。

这些因素非常重要，因为投资者需要对电信股票采取更具选择性的方法，长期以来一直认为稳定的收益率可以围绕投资组合建立。

“过去，鉴于电信公司的防御性业务，我们建议投资者在此类回调期间收回电信股票。然而，这种情况已发生变化。随着即将到来的第四次电信公司的进入，那些新加坡风险较高的公司不再像以前那样具有防御能力。他们曾经是，“蔡先生指出。

因此，华侨银行通过买入电话给予Singtel 4.27美元的公允价值。StarHub的公允价值为3.05美元，而M1的公允价值为2.08美元 - 均为持有评级。